IB 使用教學總目錄

要是這篇要完成才放出黎,我怕放2年都未必出到街, 先放出來再update吧

在能夠使用Interactive Brokers (IB) 做買賣之前, 有好幾個 steps 是習慣了用牛牛的人如我完全想像不到的, 轉用時會覺得非常棘手

開戶, 開戶照著指示做就行, 可以應付. 香港人就開IB HK, 國際版不要想


下載安裝 IB 手機APP
安裝完 APP, 首先要設定好IBKR Key, 用途是給TWS(Trader Work Station, IB的電腦版交易軟件) 作登入時雙重認證之用. 雖然可以set SMS收code, 但要等多久才能收到SMS根本沒保證, 而且旅行時換SIM又會收不到SMS, 非常建議用 IBKR Key, 避免日後麻煩



下載 TWS
想裝個官方軟件竟然有3個版本(Latest TWS, TWS, Beta TWS) 還要有2個要人手update的offline版...
我認為裝中間那個TWS版就好. 版本有什麼分別不知道, 就是給新用戶添煩添亂是肯定的.


開Right
IB 可以開賣多種產品, 但要用戶自己申請才能交易, 這是一般人開戶前幾乎不能想像的步驟. 申請了又要時間批核, 以為一開戶就能交易就大失預算. 問你投資經驗時是不妨吹大點, 不然不給批.

Margin account 設定
不要想自己不會做margin就不開, T+2的交易延遲令你賣了貨後要等T+2交收完成才能再買, 所以開margin account 吧.

收費plan設定
有Tiered 同 Fixed, 本來Fixed 買股才1USD已經很便宜, 原來 Tiered plan 可以更便宜

入錢 / 射倉
小弟用開牛牛, 射倉收費100USD一只, 所以放棄了射倉的念頭
入錢, 港幣簡單, 所有銀行過數不收費, 而美金的話不是citigold / priority 的話要收費, 個人經驗是收HKD225一次(中銀), BOC手機APP不支援電匯, 只能在電腦網上銀行做

外幣兌換
兌換時要選2個東西(Ideapro/fxconv) 明明只是換個錢也是盡全力的複雜化, 這就是專業(眼神死)


Base Currency 設定
買開美股為主的話把Base Currency設成USD比較易觀察


TWS 介面
本身設計配色字型已經難看的TWS, 更分為 Mosaic 和 Classic 介面, 同樣難用的介面一個不夠, 還要再多一個. 要是你看不開把介面換成中文, 請確定身邊沒利器, 怕你用來自殺

買股 - 實時報價要付費. 用牛牛睇價就好

買債 - File > New Window > Scanners > Bond Scanner

稅貸投資道

在Telegram的討論區得知稅貸這回事. 更準確點說, 是得知所謂"稅貸"是一個
隨便的借口把錢以"優惠價"借給人的大甩賣
這麼的一回事

現在(2019年)在IB借鎂利率是3.3%左右, 而稅貸則可低至2.5%樓下. 借港元買美元計價債兌換風險極之有限, 克勤小物, 利息當然能省就省. 把借來的錢往IB塞, 降低Leverage ratio 一可以減低被斬倉風險和利息支出, 二可借更多(拖) 可謂進可攻退可守

缺點就是稅貸期最長只能借24個月, 年期再久就變成私人貸款, 利息翻一翻. 借貸開始後, 用人工還款, 這會佔了現金流頗大比例, 不建議本身流動性已經不夠的人使用. 賣貨還錢是毫無效率, 不要想.

借來的錢找固定收入標的. (ok,所謂"借來的錢"我知這是心理戶口謬誤) 就不要打什麼高息股主意了. 選股有這麼好眼光早就發達, 也不用打稅貸主意. 這只是穩賺小錢的把戲, 要知足

稅貸的優惠資訊可以看money hero之類的網站參考. 反正google 多兩下, 稅貸廣告怕多到你看到煩就是



最後, 借錢梗要還咪俾錢中介借定唔借還得到先好借, 稅貸是要還本的,要認真打算清楚

全球化的悲劇

讓我想想這種宏觀經濟要如何放在這裡

我不就在香港用美國的卷商買美國的股票. 要是所有香港投資美股的人都正確認識美國的卷商好處和實力, 本土卷商怕早無立足之地.

要是美國的卷商進一步把0佣買賣推廣到國外, 本土卷商還有什麼招架能力. 資本越多就越有economy of scale, 勢不可當

這是全球化效率提升的好處, 綠角的Globalization 讀後感有很詳細的說明.
問題是交換和分工中間, 道德責任和社會,環境的成本被忽略了.

巴西的亞馬遜森林被燒不是什麼自然現象,而是開墾成農地出口農產品
Why Brazilian farmers are burning the rainforest — and why it’s so hard for Bolsonaro to stop them

中國生產比較便宜是因為人工低, 福利差, 工時長, 環保標準低

全球化的意思是, 因為做妓女比做莊稼賺, 做妓女才是理性的選擇, 而且你想不做也不行, 因為我做莊稼還要比你便宜.

在交換(貿易)的兩方在道德標準有落差的情況, 貿易保護是把中間的道德損耗稍為彌補的措施.

以ETF解決一切疑難雜症之我見

拜讀綠角 常見投資謬思總目綠 有感而發

投資人不會止蝕, 不會止賺, 看新聞選股沒用, 所以結論還是長期持有指數ETF最可靠

止蝕止賺基本的論點無可反駁. 就是綠角運用理據解釋選股沒用的時候把市場形容成全知全能, 無比理性, 到你正確分析時,又說市場偏偏應跌不跌, 恐嚇你沒有持有能力到價值回歸, 這種神出鬼沒的efficient market 到底什麼時候才 efficient ?這不科學.

雖然"神出鬼沒的efficient market"的確日日都有發生, 但最根本的問題是

到底市場是不是如綠角形容的那麼有能?

買什麼ETF最後也還是要自己選, 不會選股也不見得會選ETF吧

綠角提出分散全球的策略, 我不反對綠角的結論, 但推論我不認同

每天都有連銀行電匯都不會用的人想要開美股戶口, 也有勤勤懇懇不問世事月供股票的人. 也有收1.5%管理費的主動型美股MPF頭五大持股竟然有S&P500這種令人哭笑不得的策略.

像Theranos這種突破物理界限的Fraud都可以騙過4億鎂, 我實在不知道綠角口中精明, 理性的法人投資者們的腦袋都長在那了.

精明投資者是個別的, 不是普遍現象. 世上只有一個巴老. 大多都只是被balance sheet 敲醒, 才發覺被騙的. efficient market 的efficient 是建基在balance sheet醜婦終需見家翁時才efficient, 所以都是以年計才有回歸現實的能力

回報的極限

有時候我總是會想好些無聊問題. 例如沒有時速限制的話, 一條lane究竟可以讓多少車通過?

答案: 一分鐘就30架, 因為車和車中間安全距離的2秒守則. 一分鐘60秒, 2秒間隔, 除出來就30架.哪怕就算是開到光速都沒辦法, 除非犧牲安全度, 把間隔的時間壓下去. 賽車隨便都是0.1~0.2秒的差距那是因為是在賽車嘛, 不是一般人做得到的技巧.

同樣, 在合理的風險下, 回報的極限是在那裡?

回報倒是沒有所謂的"2秒守則". 我嘗試自己找點參考數字

(下面是2019年10月的數字, 要是日後這blog還在,請讀者自行調整)

作為"零風險" 的美國國債, 5yr Treasury Bond 利息為1.5%,

勉強把investment grade bond 底限的 baa3 bond yield作參考, 因為年期業務不同實在不好說, 一般大約在3-5%左右. (JNK的yield 是6.3%, LQD 的yield是3.27%, 相信我這個估計算是可以吧)

越過了5%後就是賽車的世界, 不是不行, 就是需要技巧與膽色. 昨晚找了好一會corporate bond, 發覺YTM到7%的已經是一片財務/運作/前境各有隱患的公司.

以現在環境, 槓桿 High Yield Bond 把回報推上近10% 相信已經是逼近安全邊緣的做法

時間是貧窮的朋友

這是寫給還沒入場, 本金又少(自稱) 的朋友看的

對於打算月供股票的朋友,我有以下建議
1. 唔好月供
2. 唔好買個股
3. 唔好月供個股

雖說佛系投資不高追不撈底, 但從數學上來說, 實在沒有月供的必要 (見: 常見的投資謬思---定期定額，每月最好(The Superiority (or Inferiority?) of Monthly Dollar-cost Averaging)

至於為何不要買個股就參考之前的 佛法雙恩 - ETF

運作中的真.佛系投資沒必要頻繁交易, 績效自然隨著時間展現

沒本錢的人, 時間也是你的朋友, 因為你的機會成本也低, 有本錢等

股市升跌不需要理由, 全球獨市的ASML2018年8月由200多跌到2019年1月的150元再到現在(2019年10月)升上260. 中間有什麼基本面的改變? 根本就沒有.

要是不急於月供, 直接在穿120天線時才一次大舉買入(約160), 這就是直接62.5%(260-160/160)的回報. 當然這是極端的例子, 但同一方法也可以應用在ETF(如SPY). 既然已經決定長期月供某標的, 因為股市波動大, 捕捉入市時機比早日掙那3幾個%的Dividend更有效果

馬經致富

在紙媒息微的當天, 馬經還是活的好好的, 就算致富不了, 最少也是有賺才一直有在出, 不像香港的報紙, 都是propaganda, 預左蝕咁印.

幾十年來, 多少"馬迷"每星期日刨夜刨, 又買馬經又睇晨練又搵內消息又研究血統, 理論一堆, 結果總的下來還是輸多贏少(不是的話馬會早就執了).

我想是: 輸了就當"消閒", 贏了就"我果然眼光獨到!" 的老套路

要是實在太閒有錢沒處花我也沒什麼意見, 但底目的是想要有正回報的話, 賭馬不是一個選項.

釣魚的人釣不到魚沒關係, 漁民可不能網不到魚, 身份不能跳來跳去


「你想很過癮的輸錢，還是沉悶的贏錢？」

世上要贏 / 賺只有二個方法, 一是進入成長的市場, win-win, 一起賺, 一是zero sum game, win-lose 的我贏你輸.

跟 win win 有關的之前在站在 "巨人"的肩上寫了

今次就說win-lose

在win-lose 的情況, 有時候是運氣, 有時候倒也不是聽天由命, 穩贏的機會是有的, 這需要運用system thinking 瞭解各行業的運作, 有時候的確需要專業知識, 但最少不要找上完全不可行的辦法 (如賭馬)


馬會用投注額決定賠率, 賽事完結就在抽成後把投注額再分配. 根本只是一個Return of Capital 的把戲. 除非99%的人買落一隻馬身上, 觸動馬會既最底派彩保證,先有可能會輸.

整個遊戲系統就注定了馬會是必然會贏的. 只是需要時間令抽成的作用發揮, 同時因為是抽成, 回報率也近乎固定. 只要站在馬會的對家, 任何的智慧和努力都敵不過遊戲系統和時間的合奏.

佛系投資就是重點找尋win-win 或系統上必贏的遊戲, 這樣時間就是我們的朋友, 晚上就睡的安穩