2019年12月30日 星期一

為 2020 衝刺做準備

2019年尾, 中美貿易戰第一輪簽署應該會簽署, 市場已經如賽車rolling start一樣開始加速. 就是等待safety car 離場一刻. 亦有分析市場正在risk off. AAPL, TSLA, MSFT 還是越升越有, 升到你唔信.

政治上, 2020 Trump 為競選連任, 沒什麼誘因推倒股市, 甚至或多或少會用手段推高經濟. 貿易戰等連任了再打. 在不可持續的發展模式, 把中國拖入延長戰是上策, 而中共領導亦需要美國這個稻草人外敵來維繫內部團結. 競選之後的事太遙遠,就集中競選之前.

市升策略

減小防守性產品持倉
建倉position做100股倍數做covered call
建倉後做SP
賣出2,3線股票

至於建倉標的首選USD 100 樓下ETF, 如XLK, XLF, IYG (USD 150 有點超過)

2019年12月20日 星期五

厭惡投資

我厭惡投資, 要是我有幾千萬就懶得寫這個blog了

我寫這個Blog的目的是寫給自己, 逼自己想清楚, 也方便日後用來給自己鞭屍
Starman 是先leverage後deleverage的話, 我就是先寫blog後不寫blog, 生活瑣事我其實還有另一個blog, 所以這邊不太會有私人事宜.

把這個blog荒廢掉就是寫這個blog的目的

去旅行的時候, 最花時間的計劃行程.

機票已經是最容易, 到酒店選擇已經不少, 再把airbnb考慮進去事情更加複雜. 合眼緣但行程要遷就, 遷就了的話, 行程又要重新盤算. 牽一髮而動全身

要有一個完美的行程, 除了硬資料, 還有各式旅遊blog (數以十個), 訂位網站的customer review(數以百個), Tabelog 食評(數以百個)etc etc 這種軟性的標竿. 這些主觀意見有時有用, 有時沒用, 一來真實問題(打手), 二來有時間性問題(季節天氣時間, 還有時間相隔多久的因素), 三來有個人的preference. 資料多的可以永遠看不完, 而且甚至是有內在矛盾. 而你的時間是有限, 總要在沒十足的把握下作出決定.

選股就像計劃一次旅行行程, 就算做了功課, 也不保證順利, 多少能避免顯而易見的風險. 但要是連天氣都要算進去, 那不是不行, 但天文台的知識豈是一般人能理解.

at this point, 為了去個旅行而去學天氣學和氣候學值得嗎?
去個日本大概不用, 大不了龜在酒店. 但要是有一天去的是火星任務 (The Martian) 那種, 就可能需要.

你要學什麼跟你要做什麼有關, 反之, 你會什麼就決定你能夠做什麼

不考慮資源,時間, 能夠學會什麼受限於你的能力, 比如那些高階數學給我再多時間都沒可能看的懂.

要是自己的興趣不是財務研究, 把這門課學得這麼深入從人生上的幸福感而言, 意義上是工具性的, actually you have better things to do

學自衛而沒打算打mma, 學會受身, 起身, 簡易的接戰技巧就差不多了. 一般街戰沒空給你做triangle 和 arm bar, 遇上真正有練過的人, 他們認真出拳你連反應都沒時間就躺醫院了.

財務分析是一門大學問, 而且是學了也不一定會贏的過市場, 是一門藝術性的學問

你要是十多歲,你的夢想是當像C朗一樣的球星, 是可能的, 要是你已經40歲, 想做C朗那是不可能的. 再努力最多就是踢一踢街坊元老盃.

像我這種看完short call short put long call long put 教學, 但最後都是不明所以的人, 更進階的操作基本上和我無緣了.

人年輕不是可以承受更多的風險, 而是因為適度承擔風險的過程中發掘出自己的潛力(體力/智力/技巧), 人老了,潛力都變成能力了, 承擔超出能力風險只會招致滅亡

學習巴老, starman, 風中追風跟學習C朗一樣, 要深刻認識自己跟他們能力和時機上的差距.

先增值後現金流是廢話, 有實力做增值的人根本不用做現金流, 即是叫C朗唔踢皇馬踢港超一樣on9, 巴老89歲仲hold緊AAPL

實力不足選股沒眼光連期權都唔識既人如我先更需要fix income 穩住陣腳, 之後正正經經返工儲錢, 買點REITS, 指數ETF 放個十年八載, 做多只會錯多.




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在資訊爆炸的年代,年輕人該如何對應?

2019年11月25日 星期一

如何花(浪)費

投資的底目的是增加擁有的資源, 而資源最後用來幹什麼是另一個議題.

實在簡單, 吃好的東西, 省下更多時間, 照顧自己健康, 充實生活

但好多時明明不是窮的離譜, 總是有病唔睇醫生,想"歐"好就算, 隨隨便便吃便宜貨, 下雨沒帶蔗捨不得搭的士攪到成身濕. 為了便宜犧牲必要的功能或耐用性.

有時候就亂花, 買東西沒考慮需要, 做事沒考慮後果. 正如我 ZS大跌不走一樣.

雖然資源珍貴, 但有時候就是感性上的切捨不了, 越陷越深,不能自拔. 斷捨離的工夫說來容易, 但人乃感情動物, 在尊嚴和面子前面要承認失敗豈有如此輕易, 只需對自己負責的事都這麼了, 要是當上什麼KOL, 那事實和常識根本不值一哂, 做錯決定就只有更堅定的錯的下去. 像中了傳銷一樣, 柒左唯有夾硬做落去,拖延時間, 一係丟淡件事, 一係真係搏到有咩轉機. 將壞的情況搞得更壞, 你就會發覺需要負責任的人輪不到你來當了.




在錯誤的道路上不斷浪費資源是給有資源的人做的, 有時候資源的確可以淹沒很多問題. 電視台可以封殺藝員, 體育會可以只比自己友出賽, 書局可以不進某作者的書, 暴雪可以ban掉選手.沒什麼後果, 太陽還是從東邊升起.

體制和個人的資源並不對等









真正的勇者,是能夠克服自己的恐懼和害怕,不知道害怕並不代表有勇氣,有時只是你年紀輕,還不知道該害怕什麼罷了!https://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=625&t=3867321

無知當勇氣
飆車、逞兇鬥狠等以為是勇敢
只是他們不知道必須面對何種後果罷了


2019年11月24日 星期日

似曾相識


宣傳前線的犧牲, 帶起支持的輿論, 激起支持者的熱情, 如決提江河, 盲目前進

訴諸良知的騙術真是卑鄙.

是日區選投資率創了新高, 理大的義士還在被圍困

2019年11月15日 星期五

佛系投資道 - 實踐篇 4

上一篇是9月27號的事, 我看看自己的Google Spreadsheet 總結一下"實踐"的如何

趁現在美股破頂再破頂, 要是組合還是沒有反應, 回調時又跟住回就麻煩了, 又盤點一下

無啦啦在7月24日喪跌的FIX (50跌到37) 我找不到任何新聞可以直接把股價打個75折, 堅決不放, 坐到10月底終於升回50水平, 無法理解的東西先丟了, 打個平手賣出 , 免的麻煩, 減少個股持股也是好事

AMD 在剛30樓下買了的貨坐了一個月,最後升上30多一點就走了, 結果之後狂升, 今天收市是38.35 orz, 再次證明我的命賺不了大錢. 現在TTM PE過200, 什麼鬼黑科技都price in 了吧, 不會再追, 再從watch list除下,免的戀戰看多了又買

YUM, VRSN 繼續潛水, YUM 長期持有沒什麼所謂, VRSN看今次的升浪能否助我脫身. 做domain name registration 應該沒什麼發展了, 雖然profit margin很好. 之前買純粹是升勢實在太穩定, 很當然的,我買了就會回頭. 在下燈力十足. YUM  同樣也是看來穩定上升的, 結果又回頭了. 再等幾個月看看. 這2個本來想用作穩定增長的項目結果事與願違, 長遠準備賣出.

ZS, 死到不能再死, 83買入現在只有45, 之前買ZS賺了的都嘔突了. 在Uber, LYFT之後, 市場已經受夠燒錢上市的公司, 現在毫無動力. 打算在12月業績前賣走.

LTSF, LTS 準備被收購, 害怕ETD delist,  LTS系ETD全面插水. 計一下有8% yield, 唔識死再加注買LTSH. 就看我什麼時候仆街吧.

9.37 買了點 778, 結果示威升級, REITS 再跌. 這個能等. 我有信心.

1.86 加注AJBU, 2.88 買了A17U, 擺來收息. REITS 再買多5% 就差不多了, 之後可以安心訓覺

最on9既事莫過於因為借稅貸, 偷步入貨, 看買入額總數時看少了一個零, 把VOO的總價買多了10倍(3000>30000), 錯有錯著, 向組合ETF化跨了一大步

買了點EWT, 其他目標還有EIS, EWJ, EWU, EWN, 全部一直在升, 暫時未有位入. 完成後我應該就可以真正進入佛系模式, 晚上多點時間打機看動漫

如何解決問題

討論區日常
A:我$3X.X 高J了百威, 怎麼辦?

B:那你當初為什麼買?
C:都是cap水再潛水的套路還是認輸賣了吧

A:不,我相信總會升回去, 我可以等

(你都有答案了還問什麼鬼!)
已經是太典型的問答, 我覺得又浪費了自己的智商和時間去做一些無用功

好好好, 入番hea mode, 繼續揸繼續揸, 正股驚西咩, 一日唔賣一日都未蝕, 收息唔駛睇股價既.


問一個好的問題可以顯示出你的智力, 誠意, 背後曾付出的努力和溝通能力

你來,是求取情緒上的安慰, 還是真心想解決問題. 金星撞上火星, 理智斷線, 怪不得我還是毒L一個


我最大的缺點是缺乏耐性, 幸好隔著個螢幕加上動手打字也慢, 好多時發脾氣, 打字打到一半嫌慢, 沒耐性打完, 就不打了. 看不到即時表情還有轉圜餘地, 停一停再說話


解決問題由問問題, 由問好的問題開始

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投資的目的是什麼?


為達成這個目的你打算預留多少時間?
有什麼資本?現在能動用多少資本? 每年能額外投入多少資本?
這樣的話, 年回報需要多少?

認真想好這些問題, 逐個回答, 答案已經自然浮現

投資的目的是什麼? 投資的目的是財自.
為達成這個目的你打算預留多少時間? 是一個10年計畫
有什麼資本?現在能動用多少資本? 每年能額外投入多少資本? 現有資本一百萬, 每年投入10萬

假設年回報10%, 1.1^10 = 2.594, 現有資本一百萬10年後變成260萬左右
中間再一直投入資本, 比方1年10萬, 100,000(1.1^9 +1.1^8+1.1^7....1.1) 大約是這樣算吧?=1493742 , 約150萬


10年後有400萬資本, 10% 回報每月就有3萬3息了.
目的是10%的話, 純粹做fixed income 3倍leverage 數學上可行. 輔以指數ETF, 成功機會是大的





2019年10月27日 星期日

IB 使用教學總目錄

要是這篇要完成才放出黎,我怕放2年都未必出到街, 先放出來再update吧

在能夠使用Interactive Brokers (IB) 做買賣之前, 有好幾個 steps 是習慣了用牛牛的人如我完全想像不到的, 轉用時會覺得非常棘手

開戶, 開戶照著指示做就行, 可以應付. 香港人就開IB HK, 國際版不要想


下載安裝 IB 手機APP
安裝完 APP, 首先要設定好IBKR Key, 用途是給TWS(Trader Work Station, IB的電腦版交易軟件) 作登入時雙重認證之用. 雖然可以set SMS收code, 但要等多久才能收到SMS根本沒保證, 而且旅行時換SIM又會收不到SMS, 非常建議用 IBKR Key, 避免日後麻煩



下載 TWS
想裝個官方軟件竟然有3個版本(Latest TWS, TWS, Beta TWS) 還要有2個要人手update的offline版...
我認為裝中間那個TWS版就好. 版本有什麼分別不知道, 就是給新用戶添煩添亂是肯定的.


開Right
IB 可以開賣多種產品, 但要用戶自己申請才能交易, 這是一般人開戶前幾乎不能想像的步驟. 申請了又要時間批核, 以為一開戶就能交易就大失預算. 問你投資經驗時是不妨吹大點, 不然不給批.

Margin account 設定
不要想自己不會做margin就不開, T+2的交易延遲令你賣了貨後要等T+2交收完成才能再買, 所以開margin account 吧.

收費plan設定
有Tiered 同 Fixed, 本來Fixed 買股才1USD已經很便宜, 原來 Tiered plan 可以更便宜

入錢 / 射倉
小弟用開牛牛, 射倉收費100USD一只, 所以放棄了射倉的念頭
入錢, 港幣簡單, 所有銀行過數不收費, 而美金的話不是citigold / priority 的話要收費, 個人經驗是收HKD225一次(中銀), BOC手機APP不支援電匯, 只能在電腦網上銀行做

外幣兌換
兌換時要選2個東西(Ideapro/fxconv) 明明只是換個錢也是盡全力的複雜化, 這就是專業(眼神死)


Base Currency 設定
買開美股為主的話把Base Currency設成USD比較易觀察


TWS 介面
本身設計配色字型已經難看的TWS, 更分為 Mosaic 和 Classic 介面, 同樣難用的介面一個不夠, 還要再多一個. 要是你看不開把介面換成中文, 請確定身邊沒利器, 怕你用來自殺

買股 - 實時報價要付費. 用牛牛睇價就好

買債 - File > New Window > Scanners > Bond Scanner



2019年10月21日 星期一

稅貸投資道

在Telegram的討論區得知稅貸這回事. 更準確點說, 是得知所謂"稅貸"是一個
隨便的借口把錢以"優惠價"借給人的大甩賣
這麼的一回事

現在(2019年)在IB借鎂利率是3.3%左右, 而稅貸則可低至2.5%樓下. 借港元買美元計價債兌換風險極之有限, 克勤小物, 利息當然能省就省. 把借來的錢往IB塞, 降低Leverage ratio 一可以減低被斬倉風險和利息支出, 二可借更多(拖) 可謂進可攻退可守

缺點就是稅貸期最長只能借24個月, 年期再久就變成私人貸款, 利息翻一翻. 借貸開始後, 用人工還款, 這會佔了現金流頗大比例, 不建議本身流動性已經不夠的人使用. 賣貨還錢是毫無效率, 不要想.

借來的錢找固定收入標的. (ok,所謂"借來的錢"我知這是心理戶口謬誤) 就不要打什麼高息股主意了. 選股有這麼好眼光早就發達, 也不用打稅貸主意. 這只是穩賺小錢的把戲, 要知足

稅貸的優惠資訊可以看money hero之類的網站參考. 反正google 多兩下, 稅貸廣告怕多到你看到煩就是



最後, 借錢梗要還咪俾錢中介借定唔借還得到先好借, 稅貸是要還本的,要認真打算清楚

2019年10月20日 星期日

全球化的悲劇

讓我想想這種宏觀經濟要如何放在這裡

我不就在香港用美國的卷商買美國的股票. 要是所有香港投資美股的人都正確認識美國的卷商好處和實力, 本土卷商怕早無立足之地.

要是美國的卷商進一步把0佣買賣推廣到國外, 本土卷商還有什麼招架能力. 資本越多就越有economy of scale, 勢不可當

這是全球化效率提升的好處, 綠角的Globalization 讀後感有很詳細的說明.
問題是交換和分工中間, 道德責任和社會,環境的成本被忽略了.

巴西的亞馬遜森林被燒不是什麼自然現象,而是開墾成農地出口農產品
Why Brazilian farmers are burning the rainforest — and why it’s so hard for Bolsonaro to stop them

中國生產比較便宜是因為人工低, 福利差, 工時長, 環保標準低

全球化的意思是, 因為做妓女比做莊稼賺, 做妓女才是理性的選擇, 而且你想不做也不行, 因為我做莊稼還要比你便宜.

在交換(貿易)的兩方在道德標準有落差的情況, 貿易保護是把中間的道德損耗稍為彌補的措施.


2019年10月19日 星期六

以ETF解決一切疑難雜症之我見

拜讀綠角 常見投資謬思總目綠 有感而發

投資人不會止蝕, 不會止賺, 看新聞選股沒用, 所以結論還是長期持有指數ETF最可靠

止蝕止賺基本的論點無可反駁. 就是綠角運用理據解釋選股沒用的時候把市場形容成全知全能, 無比理性, 到你正確分析時,又說市場偏偏應跌不跌, 恐嚇你沒有持有能力到價值回歸, 這種神出鬼沒的efficient market 到底什麼時候才 efficient ?這不科學.

雖然"神出鬼沒的efficient market"的確日日都有發生, 但最根本的問題是

到底市場是不是如綠角形容的那麼有能?

買什麼ETF最後也還是要自己選, 不會選股也不見得會選ETF吧

綠角提出分散全球的策略, 我不反對綠角的結論, 但推論我不認同

每天都有連銀行電匯都不會用的人想要開美股戶口, 也有勤勤懇懇不問世事月供股票的人. 也有收1.5%管理費的主動型美股MPF頭五大持股竟然有S&P500這種令人哭笑不得的策略.

Theranos這種突破物理界限的Fraud都可以騙過4億鎂, 我實在不知道綠角口中精明, 理性的法人投資者們的腦袋都長在那了.

精明投資者是個別的, 不是普遍現象. 世上只有一個巴老. 大多都只是被balance sheet 敲醒, 才發覺被騙的. efficient market 的efficient 是建基在balance sheet醜婦終需見家翁時才efficient, 所以都是以年計才有回歸現實的能力

2019年10月17日 星期四

回報的極限

有時候我總是會想好些無聊問題. 例如沒有時速限制的話, 一條lane究竟可以讓多少車通過?

答案: 一分鐘就30架, 因為車和車中間安全距離的2秒守則. 一分鐘60秒, 2秒間隔, 除出來就30架.哪怕就算是開到光速都沒辦法, 除非犧牲安全度, 把間隔的時間壓下去. 賽車隨便都是0.1~0.2秒的差距那是因為是在賽車嘛, 不是一般人做得到的技巧.

同樣, 在合理的風險下, 回報的極限是在那裡?

回報倒是沒有所謂的"2秒守則". 我嘗試自己找點參考數字

(下面是2019年10月的數字, 要是日後這blog還在,請讀者自行調整)

作為"零風險" 的美國國債, 5yr Treasury Bond 利息為1.5%,

勉強把investment grade bond 底限的 baa3 bond yield作參考, 因為年期業務不同實在不好說, 一般大約在3-5%左右. (JNK的yield 是6.3%, LQD 的yield是3.27%, 相信我這個估計算是可以吧)

越過了5%後就是賽車的世界, 不是不行, 就是需要技巧與膽色. 昨晚找了好一會corporate bond, 發覺YTM到7%的已經是一片財務/運作/前境各有隱患的公司.

以現在環境, 槓桿 High Yield Bond 把回報推上近10% 相信已經是逼近安全邊緣的做法


2019年10月14日 星期一

時間是貧窮的朋友

這是寫給還沒入場, 本金又少(自稱) 的朋友看的

對於打算月供股票的朋友,我有以下建議
1. 唔好月供
2. 唔好買個股
3. 唔好月供個股

雖說佛系投資不高追不撈底, 但從數學上來說, 實在沒有月供的必要 (見: 常見的投資謬思---定期定額,每月最好(The Superiority (or Inferiority?) of Monthly Dollar-cost Averaging)

至於為何不要買個股就參考之前的 佛法雙恩 - ETF

運作中的真.佛系投資沒必要頻繁交易, 績效自然隨著時間展現

沒本錢的人, 時間也是你的朋友, 因為你的機會成本也低, 有本錢等

股市升跌不需要理由, 全球獨市的ASML2018年8月由200多跌到2019年1月的150元再到現在(2019年10月)升上260. 中間有什麼基本面的改變? 根本就沒有.

要是不急於月供, 直接在穿120天線時才一次大舉買入(約160), 這就是直接62.5%(260-160/160)的回報. 當然這是極端的例子, 但同一方法也可以應用在ETF(如SPY). 既然已經決定長期月供某標的, 因為股市波動大, 捕捉入市時機比早日掙那3幾個%的Dividend更有效果

2019年10月13日 星期日

馬經致富

在紙媒息微的當天, 馬經還是活的好好的, 就算致富不了, 最少也是有賺才一直有在出, 不像香港的報紙, 都是propaganda, 預左蝕咁印.

幾十年來, 多少"馬迷"每星期日刨夜刨, 又買馬經又睇晨練又搵內消息又研究血統, 理論一堆, 結果總的下來還是輸多贏少(不是的話馬會早就執了).

我想是: 輸了就當"消閒", 贏了就"我果然眼光獨到!" 的老套路

要是實在太閒有錢沒處花我也沒什麼意見, 但底目的是想要有正回報的話, 賭馬不是一個選項.

釣魚的人釣不到魚沒關係, 漁民可不能網不到魚, 身份不能跳來跳去


「你想很過癮的輸錢,還是沉悶的贏錢?」


世上要贏 / 賺只有二個方法, 一是進入成長的市場, win-win, 一起賺, 一是zero sum game, win-lose 的我贏你輸.

跟 win win 有關的之前在站在 "巨人"的肩上寫了

今次就說win-lose

在win-lose 的情況, 有時候是運氣, 有時候倒也不是聽天由命, 穩贏的機會是有的, 這需要運用system thinking 瞭解各行業的運作, 有時候的確需要專業知識, 但最少不要找上完全不可行的辦法 (如賭馬)


馬會用投注額決定賠率, 賽事完結就在抽成後把投注額再分配. 根本只是一個Return of Capital 的把戲. 除非99%的人買落一隻馬身上, 觸動馬會既最底派彩保證,先有可能會輸.

整個遊戲系統就注定了馬會是必然會贏的. 只是需要時間令抽成的作用發揮, 同時因為是抽成, 回報率也近乎固定. 只要站在馬會的對家, 任何的智慧和努力都敵不過遊戲系統和時間的合奏.

佛系投資就是重點找尋win-win 或系統上必贏的遊戲, 這樣時間就是我們的朋友, 晚上就睡的安穩

2019年9月30日 星期一

借花敬佛 - 好用的資源

mystocksinvesting - SG REITS 列表, 有yield, 和地域分配 , 每月更新, 要看最新的月份按 REITS > Singapore REITS Table

morningstar - 我買什麼之前都在morningstar 看有沒有評級, 最重要就是用來看CEF有沒有Return of Capital, 用你的錢派息給自己真是最on9的行為

finviz - 找股的無敵scanner, 未用過也看這圖吧

QuantumOnline - 找ETD 的必需網站

雪球 - 大陸網站,有時候看中文字的確會比較易明, 至於觀點立場自行斟酌

兆豐證券 - 【特別股】大全集, 資料應有盡有, 佛心

Ali Invest (更新)没有扣税的股息 Zero withholding tax stock/CEF/ETF

UK REITs Comparison - Yield, 行業都有, Loan to Value 都有, 作為挑選的第一步超級有用

CEFConnect.com - Fund Screener 太好用

Morning Star Finra, Bonds Home - 可以列出Bonds的成交, 像我這種死要錢不肯買IB Data的更可以用來看Bonds 的評級

Gurufocus - 看標的的財務指標, 見風中追風的十秒完成財務分析

2019年9月29日 星期日

根本就不佛系!

星期六短週, 早上起來, 去銀行打簿給citi 入息證明, 好辦理信用卡買iphone領那個1000圓回贈.
之後回家, 想找點英國或SG REITS, 結果一坐就是下午3時...

這根本跟我想像的佛系完全不同啊! 我只想坐著數錢不是在電腦前google來google去啊

SG 有42支REITS, 找到了listing不太難,就是很可惡的只有名字和stock code (懶系附上的sgx和sharesinv 網站也是十分的不好用) , 誰猜的到AJBU 是什麼類型的REIT, 就算是從名字(如SPH REIT) 也完全看不出來

sginvestors 算是比較好, 但yield 和地域分類這兩個重要指標還是沒有, 最後花了好多時間才找到mystocksinvesting, 有齊yield, Asset分佈, 簡直完美, 唯一就是列表是個png圖片, 不能search, 不能copy, 不能放大, 會睇死人

抽了4,5隻REITS 看詳細一點, 就花好幾小時...明明想找美國外的REIT, 結果下單GTC了XZL...

找英國的東西更沒頭緒, 我根本就不知英國有什麼知名產業, 連LSE 都是388想買才知道這貨根本一直在狂升, REIT已經有IUKP, 找ETF, 大的ETF通常都有Hold HSBC我又不喜歡, 純粹英國大市的ETF回報近一年差不多都是負數. 大半天的結論就只是一只XZL


2019年9月27日 星期五

佛系投資道 - 實踐篇 3 尋找ETF代替個股

以WM為例.
首先打開富途牛牛(牛牛開戶不用錢,沒月費,不用白不用)


在簡況下, 就有WM所屬的ETF, 還有占比, 實在太方便, 就由高占比的往下看吧

Double Click EVX就打開EVX, 看圖表, 看EVX的其他持股,還有費用比率, 實在太好用. 唯一就是永遠都沒dividend的資料. 要另外再找. 覺得可以的話, 可以再到morningstar 看詳細


Morningstar 評分為4星(純粹參考,5星最高)
往下翻還有很多有用的資料, 如NAV, 跟Index 做Benchmark等等.  要是看好的是一個sector, 買ETF的風險會低一點, 睡得更安心




2019年9月26日 星期四

佛系投資道 - 實踐篇 2.1 盤點手上持貨

看回實踐篇 2
自己說要撈AMD是破戒了, 對不起. 請讓我破戒吧 (這個人真沒原則

現在 portfolio 51%是固定收入產品, REITS 和公用佔18%, AMD佔5%不到. 以半年作review 我相信逢低吸納賺點波幅是可行的. 本人放棄對短線的摸頂撈底.

現在問題就是固定收入產品和高增長產品之間比例該如何分配, 這應該需要做數學上的分析. 可以留待下一次再寫.



佛系投資道 - 實踐篇 2 盤點手上持貨

ACN Accenture 作為世界首屈一指的consultant (Professional Services) 公司, 有謂親身炒股不如教人炒股, 公司總是在危急存亡, 關鍵時刻才會想起要找外人幫忙. Accenture, 按時/工收貴, 是把專業才能最有效的化成收入的手段. 未來再變, 商業糾紛還是需要專業人士介入, 沒有法人地位的AI永遠只是輔助. 此行業好像沒有ETF, 唯有留之

DIS 買Disney純粹是炒, 140.8 買了, 現在在蟹中. 要是能像MSFT一樣, 從賣斷軟件轉營到訂購服務就好了. 但串流之王NFLX還在一直下試, 考慮直接賣出.

AMD 執筆之際(25 Sep 2019) 突然由 29.6下破28.6 根本Ryzen 的研發已經是超級順利, Intel 又一直拿不出CP值可比的產品, 台積電又生性(倒是產能已經被用盡)但AMD股價還是一直的過山車. 看來只好再蟹一會. 日後不宜再沾手, 不夠佛系. 雖然我很喜歡AMD,但現在實在太多noise, 日後只會在大跌時再考慮.

MSFT  相比起AMD實在是穩到不行. 一日O365還是主流, 地球就是MSFT的, 有回吐時可以考慮加倉.

ZS 成本84, 宜家50不到, 奶到應一應. SAAS的風潮一過就骨排式下跌.列入蟹貨. 留著當個教訓


審視視了一下自己持有的個股, 都是輸多贏少, 或許只要持有更久可以追回(望6月以188賣掉的ASML...) 要是以長線的原因持有, 要是基本因數不變, 應該不用也不能每天看著上上落落. 但如DIS 和ZS 我買來炒的, 就應該及早斬手指, 免生孽帳






2019年9月23日 星期一

佛系投資道 - 實踐篇 1 盤點手上持貨

佛系投資道主張不高追.不撈底. 不做空. 不孤注.

倉底先做好點基本fix income 標的, 直債, ETD, municipal bonds fund. 這個看懶系投資法, 或許我日後再寫.

不撈底. 不做空. 不孤注. 就簡單, 買ETF就行,一次滿足3個願望

實踐就要處理手上的個股轉成ETF

V,MA, 嗯... 本來應該轉做IPAY, 看走勢IPAY跟V, MA 差不多, 而且有其他更需要轉換的個股, 先留著, 日後再行動

FIX, IR, 本來是因為預計溫室效應對空調的長期需求的上升而買入 FIX最近狂跌了40%還真是令人無言, IR還是在正常上升軌中算是個安慰, 找了一下, 沒專門做空調的ETF, 不撈底的緣故, 也沒再加 FIX. 因為溫室效應沒改變, 因為沒代替品, 這2隻留著

ABT, YUM 買ABT是因為整個醫藥行業, 該換成 IHI.  買YUM 是因為肯德基最近嘗試跟Beyond Meat 出炸雞, 而美國人竟然排隊多個小時去試
VEGAN KFC BEYOND FRIED CHICKEN REVIEW! | Blind Taste Test w/ Meat Eater Husband
搭上人造肉的大潮, 管理層有眼光, 美國人覺得新潮,有環保的大義, 前境光明, 以美國人的味覺, 還要只是做成nugget, 根本無得輸. 因為是個別公司的優勢, 也不太能換成ETF, 就留著等植物肉的浪潮

續下篇


2019年9月22日 星期日

30%的debuff

香港收股息不用扣稅, 買賣股票賺了都不扣稅
所以你也以為別的地方不扣? 少年, 你太年輕了, 有扣稅才是主流, 美英日市場全都扣, 而美國更是扣30%

適用於股息、利息、特許權使用費及技術費用的稅率 (香港方面)


但美國有些產品不扣, 債卷不扣, 國債, 市債, 市債基金不扣, ETD不扣, 更複雜的有部份優先股不扣, 有些ETF因為內含業務不在美國, 部份收入為利息而可以得到部份減免, 詳情複雜, 認為被多收了, 有相當稅務知識的人可以直接跟美國稅局討回, 詳情實非我能力所及

股息收30% , 使用高息個股 / REITS 作穩定收入將會是非常大的消耗, 做成風險跟回報不對稱的情況. Bond 的ETF 也要扣, 但應可獲部份減免, 例如iShare 的ETF就有個 Qualified Interest Income (QII) Percentages 列表, 但實行上卷商到底是直接不扣, 等年底一次退回, 還是要自己申請則是五花百門. 本金不多我看還是無謂鑽研, 選明確不扣稅的就好.


因為要躲這30%, 使得需要運用更多的知識使用其他工具. 在香港的REITS實在太不明朗的現況, 外國又要收稅,  Starman 的Bond +REITS 系統轉為在外國使用需要從新部署, 好好考慮抽稅的影響





2019年9月21日 星期六

高速之星

高速之星(Highway Star ハイウェイ・スター) 唔係馬名, 而係經典巨作JoJo奇妙冒險中, 第四部的敵方角色.

能力是接觸對手, 吸取對手養分, 要是對手逃跑則能以時速60公里追趕對手 (所以人類的跑速根本逃不過) ,雖然沒有什麼力量, 但被纏上就差不多就注定GG

最近大市牛皮(21 Sep 2019), 有了時間等於收息的觸覺, 股市不上不下,就會一直損失股票轉為收息工具的機會成本. 要是磨個3個月"平手"走人, 實際上就是輸了.




考慮到股票一樣會派息, 機會成本損失可以稍為彌補. 但持有股票背後就好像背後一直比高速之星追趕, 心理壓力突然增加了許多.


站在"巨人"的肩上

平常比喻係可以free ride巨人, 看得更遠行得更快

對於很討厭比喻的我, 總是會想出跟寓意相左的結論

睇過空想科學, 再加埋進擊的巨人, 物理上和實際上站在巨人的肩上通常都唔會安全得去邊

物理上, 假設巨人每步節奏跟人類一樣, 18米高的巨人將會是人類速度的9倍, 跑起來隨便都有時速200公里. 同時每步垂直振幅接近一米, 這時站在巨人的肩上應該沒比坐在Cocktail Shakers入面有太大分別, 對於巨人根本就係正常不過的振幅, 你已經受不了, 要是巨人摔了一跤, 你條命就凍過水.

實際上除非有阿爾敏那種不惜一切的決心否則還是不要隨便嘗試 (這些交給企業家做就好)

一次又一次"錯過"大升的增長股根本不是運氣不好, 而是個人的器量根本承載不了這樣放大了的衝擊.

重貨個股, 目的是博大升, 但永遠升幅吃不足, 倒跌倒是吃到飽

使用 ETF / Fund 的穩定性, 才能幫忙你在巨人的肩上坐穩.


2019年9月20日 星期五

是股是債是緣是痛

今天看了懶系投資法, 看來我一直有一點理解錯了

公司負債不一定是壞事, 負債高更不一定只是壞事

負債可以是結構性的運營虧損, 也可以是借款買貨, 擴充營業. 順風順水就會高速增長.

買債是賭公司不倒閉, 成長再快, 派息都是一樣, 但股價會爆升.

面對高成長的公司, 應該買它發行的股票, 分享高成長的果實, 買債則是風險跟回報對不上的行為.

買債則應該選擇低負債的公司, 雖然賺的少, 但蝕的也少, 倒閉的危險也就低. 因為活著就是勝利

風中追風是這樣寫的, 全對

但我想作點補充

公司倒不倒, 還有一個因素

管理層對經營下去的執著

香港從前有一個傳奇的電視台, 亞洲電視, 連年虧蝕, 由1988年開始蝕到2016先執笠. 不知何解總是有人接收這檔生意, 不斷為生意填氹. 外國的話, 我相信相信Elon Musk的信徒絕對會為TSLA融資買單, 就算賣車不成, 撐個3-5年絕對不是問題. 憑此原因, 加上我看淡TSLA, 所以我選擇了買它的債卷


2019年9月19日 星期四

朦朧而可視的未來

"朦朧而可視的未來"是我從一個Blog (FB post?) 學到的說法, 想credit番但找不回原出處

曾經有一個時代, 馬車, 電動車, 蒸汽發動機, 燃燒發動機同時存在過.
曾經有一個時代, 電報和電話同時存在過
曾經有一個時代, CRT和 LCD 顯示器同時存在過
曾經有一個時代, 菲林相機和數碼相機同時存在過
現在, SSD和HDD 同時存在
現在, 燃油車和電動車同時存在
現在, 電視和電腦同時存在
現在, 人造肉和養牧同時存在


人工智能將會更強大, 我相信自動駕駛不是問題, 但車禍前要作出如何犧牲取捨的道德判斷責任將會"把道路上的"駕駛權交還給人類. 但在廢物分類, 品質檢查的層面, AI 將會席捲所有業界. 無論輕重工業的裝嵌工序都會因為AI而進一步自動化.



Daisy the Robot recycles iPhones - Apple expands global recycling program as of 2019

低技術而密集的勞動力將會被淘汰
同時因為生產力的上升, 維持生命的基本成本將不會大升, 變成低下層活的下去, 富不起來的結構性貧窮
4塊錢吃一碗面苟活的三和大神將會變成世界現象

對貧窮的人而言, 實物很昂貴, 只能花費時間在網上娛樂, 反正非物理的content delivery (音樂, 劇集, 電影, 動漫, 遊戲, AV) 成本極低, 而唯有富有的人才能進行親身體驗的活動, 如演唱會, 球賽, 鮮活美食. 窮人則只能看串流, 食人造肉, 飲汽水, 靠合成食物生存.

隨著科技進步, 或許窮人的生活實際上不是那麼壞, 只是少了些現實世界的經驗

除了程序猿, 將來的專業技能可能就不是修水喉, 而是可表演的技藝. 因為人臉辨識而被裁員的看更, 可能要轉職成響導, 或表演傳統工藝謀生, 就像現在某些深山的旅遊景點一樣.

未來就是爭奪天然資源的世界, 或是為生存, 或是為炫富.

做好準備, dystopia的世界實在不是遙遠的事, 大家一起來玩Hunger Game

more to read:
2030年的自動化與短鍊化:人類命運將會風雨飄搖到何種程度?

2019年9月18日 星期三

萬佛朝宗 - 何處覓菩提



股市原意,乃讓集資搜資有其地,社會向榮,人皆有賺。惜人性貪婪,耗盡心思,巧取豪奪,樂土成煉獄,血雨腥風,殺戳不息,無數人蕩產傾家輸性命,勝者則喪良知人格。
余於股壇數十載,未嘗見一真正鸁者,智者應知此乃一處永無贏家之戰。取勝唯一法︰「及早離去」四字而矣。


遠在27年前, 區區電視劇的劇本已能寫出如此充滿智慧的文字, 雋永如斯令多少今日的財演汗顏


去除貪妄, 回歸集資本真, 導正人文發展, 共贏共榮乃係佛系投資道中心理想(ideology).

上市公司可以供股配股再合股, 不斷抽股民血是為無恥

縱然合法, 證監疏於行動保障股民, 是為無義

股民妄圖火中取栗, 刀口偷生, 是為不智

邪魔奸孽橫行, 唯敬而遠之

美利堅合眾國廣集四方賢士, 百家爭鳴, 多稟承基督教精神, 家財萬萬貫仍不跋扈, 斯如Bill Gates, 斯如 Steve Jobs, 斯如 Keanu Reeves. 也對國家對"成功人士"的楷模作了更深刻的典範


他們都是能工巧匠, 一生心血只想把事情做好, 錢只是工具. 把事情做好了, 回報油然而生, 何需煩惱




2019年9月17日 星期二

佛法無邊 - REITS

Bond, ETF, REITs 中,我最不熟悉的一項

所以我又把綠角拉出來做擋箭牌了

What's REIT

投入房地產市場的合宜工具(Investment Vehicles for Real Estate)


論收息,Bond只有回定回報, REITs 則有可能財息兼收, 最佳例子莫如領展, 升到阿媽都唔認得. (你有錢買樓就當我無講過好了, 也不用浪費時間看這Blog)

地球上, 各國銀行都在花式QE, 唯有土地憑空生不出來. 可以預期樓價和租金只會水漲船高. 商場可以被Amazon 取代, work at home 始終只是freelancer的專利, 不能全面work at home, 住的地方就不能離office太遠, 這種剛需相信在時空門發明之前都解決不了. 所以REITs長遠是升而且穩陣
打完上面這些之後, 連我自己都唔太相信, 世事就這麼簡單? 隨機抽了些美國的REIT 來看, 開個十年圖來看真是觸目驚心… 波幅之大, 跟買股票根本沒2樣了
AHT

CXP


LPT

STWD


WRI


只怪過去香港樓市太畸形, 買823訓係度都贏做成REIT必贏這種感覺, 在世界的其他角度, REITS股價倒跌, 賺息蝕價的例子看來並不在小數
宜家(16 Sep 2019) 中美貿易戰還不知會打到咩環境, 香港又進入長期動盪, REITs 轉頭回落似是必然的事. Bond +REITS 循環系統還能不能持續運作落去是一個難題. 還是正是撈底的黃金時機施主請慢! 放下屠刀, 立地成佛

一切煩惱皆因貪嗔癡而起, 緣起性空,   求之而不得, 舍而不能,   得而不惜

夫佛系投資道者, 不高追不撈底, 自然天成, 時候到了自有果報, 如乘扁舟, 不如江河作對.

表面昇平的REITS, 底下暗湧處處, 大道江河何覓?

2019年9月15日 星期日

佛光普照 - Cash Flow

starman 一直都很注重現金流(Cash Flow), 而不是Cash.

starman 是一個生意人, 對於錢有另一種看法. 一盤生意無論多大, 極端一點說, 在找不到數的當天就會倒閉. 做生意有另一個特色, 就算是有錢賺, 也要一段時間錢才會回籠, 即所謂的數期. 客戶有數期, 供應商也有數期, 錢就像拋波雜耍一樣運轉, 左手轉右手, 拋得越多賺的越多也更危險. 為了增加左手轉右手的餘地, 世上出現了銀行, 把錢借給你.

假設世上有一門生意, 是穩賺25%, 不借貸的話, 你能賺的就是全副身家的25%

有沒有辦法賺更多? 有! 跟人借, 只要利息低過25%就借多少就賺多少息差, 只要有人肯借, 利潤是無上限的.

太好了, allin

你發現一個小問題, 在那25%的利潤來臨之前, 你要支付跟人借的首批利息, 而你所有現金都沒有了...

你已經死了

重來一次, 今次你學乖了你預留了現金支付利息

可是今次那25%的利潤來遲了半年

你再死了一次

要是買的是股票, 會大升的通常都不太派息, 不斷把現金投入, 帳面可能是升了不少, 但Cash flow 就越差. 沒有做槓桿的話其實Cash flow怎樣都沒關係, 反正沒人會上門要你還錢. 可是有做槓桿的話在市況逆轉的時候, 沒Cash還息就會被迫賤賣. 就像在沙漠拿著一支結了冰的水, 融化的速度比不上流汗的速度就很危險

要是為槓桿的利息作準備, 使用Bond的利息支付是一個可持續, 可控制的方法

佛法雙恩 - ETF


人生沒多少個十年, 由出來做事,到退休, 能夠做準備的時間就3到4個
打算要更早財自的話, 時間就更少.

實際上, 我是有2次發達的機會的, 2012年騰訊, 2018年5月買AMD. 有信心allin 就夠比首期了

結果騰訊在2012年合股前放曬, 美股也在2018年尾輸了利潤, 到現在才打個平手.

我在做事最後的一個十年了, 要是現在每年有10%回報, 勉強可以退休, 玩股這麼多年下來教訓就是升慢跌快, 明明已經看清局勢了, 就是被短期波幅逼得止蝕, 吸收"教訓"看破紅塵不止蝕就真的永遠潛水. 左一巴右一巴.

策略問題: 在哪跌倒在哪爬番起身,還是認輸?

“Remember — all I am offering is the truth, nothing more.” Photo: Courtesy of Warner Bros.

I take the red pill, 要逃出這個永劫輪迴

首先, 要戒除月供個股就贏硬既想法
這點綠角寫得好, 務必細閱
存股的致命缺點1(The Dismal Outcome of Betting on One Stock)---無法退休的存股投資人
不買個股的理由---談Risk-Adjusted Return
要是你投資目的是以年為單位結算爭取回報, 投資ETF是一個穩健的方法

為什麼我沒能allin 2012的騰訊, 2018既AMD?
又是綠角的鴻文
主動投資的大問題—未充份投入(Cash Drag of Active Investors)

說到底, 色厲膽薄,好謀無斷,幹大事而惜身,見小利而忘命。不是袁紹的專利呀

西天迎佛 - 書單

買Bond需要認識公司財政, 需要看書充實的話, 有朋友推薦下面書單


  • 財報就像一本故事書, 劉順仁
  • Security analysis (有價證券分析) by Benjamin Graham and David Dodd
  • Warren Buffett Accounting Book: Reading Financial Statements for Value Investing by Stig Brodersen, Preston Pysh
  • Standard & Poor's Fundamentals of Corporate Credit Analysis by Blaise Ganguin, John Bilardello


喜歡看書的朋友不留意一下

佛我同在 - 轉用IB

其實我非常喜歡牛牛, 功能介面簡直就係垂範亞洲建共和一等一好用, 只係so far 都買唔到美債, 不能不斷捨離.
在行文為止的時間(15 Sep 2019) 轉倉收費是USD 100! 不用想了, 賣了再買
(btw 富途沒寫明貨幣, 我就猜是USD)

決定上IB車的話

要做的事就是開戶



入錢, 轉錢

香港匯HKD到IB無手續費, 如果有citigold 匯USD都可免.



學習使用IB的TWS, App, 和網頁版

金頂佛燈 - 實用Blog列表

先例舉我認為實用的 Blog 吧, 排名不分先後

Starman 投資世界
簡介: Starman 以其Bond + REITS 槓桿錢滾錢的方法聞名, 尤其在2015的時候, 借錢利率很低, 在接近零風險的情況以槓桿大量賺取息差, 達到13%的年回報, 近年Starman轉為經營地產增值, 精彩有餘就是離入門太遠了. 而現在的息差也沒當年寬闊, 同樣的方法到底能不能照辦煮碗我有保留.
著作︰現金流為王, 現金流為王2

初心者 - 投機之路
簡介: Blog 主的IB 使用教學寫的很好, 可惜寫了幾篇後就沒再更新了. IB買債的基本操作看這個就行.

七十後與八十後 兩個小小生意人
簡介: Blog主皮老闆除了寫Blog, 還有youtube 頻道, 講廣東話額外親切. Youtube 中間還有幾個實用的IB教學, 值得參考 , 另外最近(13 Sep 2019)更新極之勤快, 也很好的講解用槓桿賺息差, 值得支持

單親爸爸撞牆記@懶系投資法
簡介: Blog主風中追風. 又是另一位知名的使用債券, ETD, REIT 財自的朋友. 無論心態還是操作都可以多加參考
著作︰懶系投資法

綠角財經筆記
簡介: 文風比較硬派, 以ETF技術文章為主. 作者像個台灣版的David Webb, 對業界流弊直斥其非, 是個正直不阿的漢子

初心投資者日記
簡介: Blog主寫的用心, 圖文並茂, 亦有市場知識, 值得細讀

其實有參考學習價值的Blog還有很多很多, 有空可以自己研究研究, 要是能回應分享就更好了

佛問迦羅 - Glossary

本Blog係以假設讀者有買股經驗, 因為各種理由而轉用Interactive Brokers (IB) 而寫的.
轉用IB最初最大的問題是中文翻譯實在十分差勁, 跟其他卷商使用的詞彙也不盡相同, 本人強烈推薦使用英文介面,最少詞彙是金融業內共通的jargon, 學好了就一勞永逸

下面是我能想到的(隨時更新, 不分先後, 想到就寫)


IB - Interactive Brokers, 盈透證券
FT - Firstrade, 卷商, 雖然富途(Futu) 頭2個Letter都係 FT, 但FT就是指Firstrade
Default - 唔係"預設"!!! 話間公司破產,就會話"間公司default左"
CS - 唔係Customer Service, 係Charles Schwab, 卷商
Position - 同"位置"無關係, 係"倉位" 再簡單點勉強理解為 "持有數量"(有點不對)
A position is the amount of a security, commodity or currency which is owned by an individual, dealer, institution, or other fiscal entity. - investopedia


GTC - Good 'til Canceled, 買賣股既時候想落價多過一日就可以用, btw, IB既話落GTC唔係真係永久有效, 留意番. 呢個時候又要懷念牛牛既貼心設計, 可以自訂日子
牛牛 - 富途(屠)牛牛, 卷商
TWS - Trader Workstation, IB 既落盤程式, 以難用難睇難明聞名, 用慣牛牛既人無不想摔鍵盤, 是反人類既極致
Close - 平倉
ETF - Exchange-traded fund, 將一堆股票/財務產品打包的產品, 例子如香港既盈富基金
REITS - real estate investment trusts, 地產投資信託基金

迎佛西天 - 你有比市場聰明的嗎?

有好消息 - 升, 正常; 跌的話, 因為已事先反映, 回吐
有壞消息 - 跌, 正常; 升的話, 因為市場先事先反映, 現在實際情況沒想像差,所以倒升

作為稍微唸過哲學的人, 好的沒學, 也沒學好, 無病呻吟無中生有的想法之多倒是大開眼界, 不是沒用, 但慧根不足的朋友一是唸了更蠢, 一是唸歪了. 梁文道, 高皓正, 陳婉嫻, 都是唸哲學的. (抱頭, 就結果而言這根本是專教壞人的學科)

讀書不會令人變聰明, 適當的讀書是增長智慧. 聰明沒到一定程度, 再花時間唸都不會明. 正如那些費馬大定理我再唸都不會明. 

世上總是有聰明人, 到底你是不是聰明人我不知, 但我肯定自己沒有starman那程度的聰明

要跟starman, 那你有沒有他一樣聰明?

我肯定自己沒有

那怎麼辦?

不要期望賺的跟他一樣多就好了

所謂佛系投資道, 就是自知, 像個撐柺杖的老人家一樣, 就不要妄想跟後生賽跑. 在市場跟比你聰明的人對賭, 能有多少勝算?



2019年9月14日 星期六

佛光初現

如果智障是有顏色, 那一定是藍色

上面這位女神, 明明神力無邊但都把技能亂點, 揮霍無度, 今天睡大屋明天睡草堆. 作為動畫娛樂性十足, 但實際生活沒人會想這樣過吧


亦有所謂人一藍, 腦就殘

眾生皆有佛性, 唯多昧於妄執, 致使人財兩空.



好了, 說回正題, 市面上比我有料的投資Blog 是非常之多, 跟他們學就行了.

且慢! 那我的每星期開班, 每班一百人, 每人500的每月收入20萬的投資講座發達大計就要泡湯了.
有料的投資Blog的Blog主資本大都滾存到千萬級了, starman 已經轉去投資倉地, 有的趁Brexit直接買入英國地產, 那實在不是可以參考的門檻了.

那由零開始要怎麼辦? 我嘗試在這Blog專注處理這個問題.